Dieses Metall ist mehr wert als Gold und schrubbt die Abgase Ihres Autos

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Palladium, ein silberweißes Metall, das in Autos und manchmal auch in Schmuck verwendet wird, hat in den letzten drei Tagen Gold im Rohstoffhandel übertroffen.

Von Tiffany Hsu

Gold war lange Zeit das wertvollste Edelmetall, bis es es plötzlich nicht mehr war.

Letzte Woche setzte sich zum ersten Mal seit 16 Jahren ein obskurer und weitaus weniger sexy Rivale namens Palladium durch. Gold eroberte kurzzeitig die Führung zurück, aber die Spotpreise für Palladium übertrafen in den letzten drei Tagen die Goldpreise.

Laut Daten von SP Angel, einem Investmentforschungsunternehmen, erreichte Palladium am Mittwoch ein Rekordhoch, bevor es sich bei Börsenschluss am Donnerstag in London bei 1.255,12 Dollar pro Unze einpendelte. Gold kostete 1.243,02 Dollar pro Unze.

Es ist eine beeindruckende Entthronung, die durch wirtschaftliche Veränderungen, Gesetze zur Bekämpfung der Umweltverschmutzung, Gewerkschaftskampagnen von Minenarbeitern und globale Handelsverhandlungen unterstützt wird. Bis vor Kurzem war Palladium vielleicht vor allem dafür bekannt, dass es den Namen mit mehreren beliebten Unterhaltungsstätten teilte und den fiktiven Lichtbogenreaktormechanismus antreibt, der an Iron Mans Herz angeschlossen ist.

Sein Hauptzweck ist weitaus weniger glamourös: Mehr als 80 Prozent des weltweiten Palladiums werden in Katalysatoren verwendet, die Fahrzeugen dabei helfen, ihren Schadstoffausstoß zu kontrollieren.

Palladium ist einer der Rohstoffe mit der besten Wertentwicklung im Jahr 2018. Sein Preis ist in den letzten vier Monaten um mehr als 50 Prozent gestiegen. Einige Händler haben das Metall ausverkauft.

Zumindest in naher Zukunft wird Palladium höchstwahrscheinlich eine hohe Nachfrage und ein knappes Angebot haben, sagen Experten. Hier erklären wir, wie ein Metall, das normalerweise zugunsten von Gold, Silber und Platin ignoriert wird, sie alle kürzlich in den Schatten gestellt hat.

Palladium ist ein Verwandter von Platin und traditionell viel kostengünstiger. Es gehört zu einer Metallfamilie, die als „Edelmetalle“ bekannt ist, weil sie Korrosion und Oxidation widerstehen.

Palladium wurde im frühen 19. Jahrhundert von William Hyde Wollaston, einem britischen Wissenschaftler, entdeckt. Es wurde nach Pallas benannt, einem kürzlich identifizierten Asteroiden.

Das silberweiße und langlebige Metall wird in chirurgischen Instrumenten, Dentallegierungen sowie in Mobiltelefonen und anderen elektronischen Geräten verwendet. Juweliere wie Jenny Windler in Berkeley, Kalifornien, verwenden es manchmal, weil es hypoallergen und „nicht zu wählerisch bei der Arbeit“ ist, sagte sie. Palladium war außerdem günstiger als andere Edelmetalle wie Gold oder Platin.

In den letzten Monaten gehörten Palladium-Herrenringe zu den beliebtesten Suchbegriffen in ihrem Online-Shop, sagte Frau Windler. Aber sie verwendet das Metall in weniger als 10 Prozent ihrer Produkte.

Kürzlich kaufte Frau Windler Platin online und bemerkte eine Preistabelle, in der Palladium als teurer aufgeführt war.

„Ich dachte: ‚Das kann nicht stimmen; „Es muss eine Art Tippfehler sein“, sagte sie.

Die zunehmenden Bemühungen zur Regulierung von Abgasemissionen in den 1970er Jahren ebneten den Weg für die allmähliche Popularität von Palladium.

Das Metall trägt zusammen mit Platin und Rhodium dazu bei, giftige Abgase in Schach zu halten, indem es mit Kohlenmonoxid, Kohlenwasserstoffen und Stickoxiden reagiert, um sie weniger schädlich zu machen. Palladium ist seit Jahrzehnten ein wichtiger, aber weitgehend unsichtbarer Bestandteil von Autos.

Die Abkehr von Dieselfahrzeugen, deren Katalysatoren stärker auf Platin basieren, hat die Nachfrage nach Palladium insbesondere in Europa verstärkt. Der Verkauf benzinbetriebener Autos war bis zu diesem Jahr mehrere Jahre lang sprunghaft angestiegen. Strengere Emissionsvorschriften haben dazu geführt, dass Automobilhersteller mehr Palladium verwenden.

Nach Angaben des Beratungsunternehmens Metals Focus wird die Nachfrage nach dem Metall für Katalysatoren in diesem Jahr einen Rekordwert von 8,5 Millionen Unzen erreichen.

Aber die Autoverkäufe beginnen abzuschwächen. In den USA behalten Autofahrer ihr Auto länger und zögern angesichts steigender Zinsen, es zu ersetzen. Präsident Trump treibt seinen Vorschlag voran, die Emissionsvorschriften für Pkw und leichte Lkw deutlich zu reduzieren.

In China könnte die Nachfrage nach Palladium durch Sorgen über die sich verlangsamende Wirtschaft, Zölle der Trump-Regierung und Beschränkungen der Kreditvergabe an Verbraucher gedämpft werden.

„Das belastet insgesamt die Nachfrage nach Neuwagen“, sagte Rohit Savant, Forschungsdirektor beim Rohstoffforschungsunternehmen CPM Group.

Palladium ist äußerst selten und entsteht größtenteils als Nebenprodukt des in Südafrika geförderten Platins und des in Russland geförderten Nickels. Der Palladiumpreis stieg Anfang der 2000er Jahre als Reaktion auf Lieferengpässe aus Russland und das gestiegene Interesse an Katalysatoren.

Die Nachfrage nach Palladium ist seit acht Jahren stetig gestiegen und wird das Angebot im Jahr 2018 voraussichtlich um 1,2 Millionen Unzen übersteigen, und Metals Focus hat „weitere, beträchtliche Defizite“ prognostiziert. Da das Angebot knapper wird, ist der Palladiumpreis gestiegen.

In Südafrika führten umstrittene Lohnverhandlungen mit gewerkschaftlich organisierten Bergleuten und Beschwerden über gefährliche Arbeitsbedingungen in den letzten Jahren zu Streiks (und gelegentlich auch Gewalt), die manchmal die Produktion behinderten. Viele Bergbauunternehmen seien hoch verschuldet und versuchten, Kosten zu senken, sagten Analysten.

Der Abbau von mehr Palladium erfordert mehr Abbau von Platin. Doch der Niedergang des Dieselmotors, der durch den Abgasskandal, der Volkswagen im Jahr 2015 erschütterte, noch verschärft wurde, hat die Platinpreise gedrückt.

„Das politische Umfeld für den Betrieb von Platinminen in Südafrika und die Wirtschaft werden immer schlechter“, sagte John Meyer, Bergbauanalyst bei SP Angel. „Der Platinabbau ist stark zurückgegangen: Er ist schwierig, gefährlich und äußerst schwierig zu betreiben.“

Sibanye-Stillwater, ein südafrikanisches Unternehmen, betreibt die einzigen kommerziellen Palladium-produzierenden Minen in den Vereinigten Staaten und erwartet, in seinen Anlagen in Montana in diesem Jahr 468.000 Unzen zu produzieren.

Ein wachsender Anteil des Palladiums stammt aus Recycling. Das Metall wird in der Regel aus alten Katalysatoren und Elektronikgeräten entfernt, geschmolzen und zur Wiederverwendung raffiniert.

Das meiste Palladium wird direkt von der Mine in die Automobillieferkette geschickt. Obwohl die Bundesregierung letztes Jahr mit der Ausgabe einer offiziellen 1-Unzen-Palladiummünze begonnen hat, ist Palladium „kein großer Markt für Barren und Münzen“, sagte Philip Newman, der Direktor von Metals Focus.

Anleger engagieren sich im Allgemeinen in Palladium-Futures oder börsengehandelten Fonds. Das Metall sei „eine Nische“, sagte Herr Newman.

Auch wenn die Preise für die meisten anderen Metalle in diesem Jahr Probleme hatten, erreichte Palladium ein Hoch nach dem anderen. Experten gehen davon aus, dass der Wert noch mindestens einige Monate erhöht bleiben wird.

Doch kommende Investitionen von Bergbauunternehmen und Veränderungen in der Luftreinhaltungstechnologie könnten dazu führen, dass der Preis sinkt.

In Russland gab der Nickelbergbauriese Norilsk diese Woche bekannt, dass er in den nächsten fünf Jahren mehr als 12 Milliarden US-Dollar ausgeben werde, um die Produktion zu steigern. Das Unternehmen ist der weltweit größte Palladiumproduzent.

Anleger könnten in Gold und andere sichere Häfen investieren, während sie die Prognosen über ein sich verlangsamendes globales Wachstum, den turbulenten Aktienmarkt und die nachlassenden Auswirkungen der Steuersenkungen des letzten Jahres in den Vereinigten Staaten verdauen, sagten Analysten.

Und der Trend zu saubereren Fahrzeugen könnte zu mehr Elektroautos führen, die keinen Katalysator benötigen. Elektronik- und Automobilunternehmen wie Toyota entwickeln Technologien, die weniger Edelmetalle verbrauchen.

„Das Letzte, was diese Unternehmen wollen, sind große Preisschwankungen“, sagte Herr Savant.

Tiffany Hsu ist Medienreporterin für die Wirtschaftsredaktion mit den Schwerpunkten Werbung und Marketing. Zuvor berichtete sie über aktuelle Wirtschaftsnachrichten. Bevor sie zu The Times kam, schrieb sie für die Los Angeles Times über die kalifornische Wirtschaft. Mehr über Tiffany Hsu

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